La RBA laisse son taux de trésorerie à 3%

Aujourd'hui, la RBA a annoncé qu'elle maintenait le taux de trésorerie stable à 3%

C'est ce que le taux de l'argent ressemble au cours des 20 dernières années:

Comme vous pouvez le voir former les moyenne 5 ans que nous sommes en assez nouveau territoire. Je ne peux pas imaginer ce que le taux de l'argent au 7,25% qu'il était au début de 2008 ferait l'économie maintenant. Le seul moyen que nous pourrions revenir à ce niveau est de savoir si les banques ont fermé les marges entre le taux de trésorerie et de leurs taux d'intérêt. Car si le taux de l'argent est bien inférieur à la moyenne de 20 ans, le bas hypothécaire standard est en dessous, mais un peu juste moins est le taux de l'argent. Le prêt aux petites entreprises, d'autre part est à peu près droite sur la moyenne de 20 ans

Cela conduit à ces écarts:

Tout cela semble horrible, mais que les lecteurs de ce blog le savent, il ya un peu plus au financement bancaire que la propagation du taux de l'argent au taux hypothécaire.

Prenez la propagation du taux de l'argent au taux de dépôt à terme:

Après 12 ans de dépôt à terme pour 10.000 $ pour 6 mois étant inférieur au taux de l'argent, il est maintenant (en supposant que les banques n'ont pas ajuster leurs taux après la décision d'aujourd'hui), il est de 85 points de base au-dessus du taux de l'argent.

Les épargnants ont rarement une mention quand on parle du taux de trésorerie. Ils le devraient.

De même comparer l'écart entre le taux de dépôt et le taux de prêt hypothécaire:

Et ce que nous découvrons, c'est que le taux hypothécaire est en fait plus proche du taux de dépôt que c'était pour la moyenne des années Howard - qui signifie que si vous voulez obtenir à la moyenne du gouvernement Howard, soit les taux hypothécaires ont à monter, ou taux de dépôt avoir à descendre.

Anyhoo regardons la déclaration, et de le comparer avec Mars de:

Première conditions mondiales

 Mars :

La croissance mondiale devrait être un peu inférieur à la moyenne pour un temps, mais les risques de baisse semble avoir diminué au cours des dernières mois. Les Etats-Unis connaissent une expansion modérée et les tensions financières en Europe sont considérablement réduits par rapport à la situation à travers une grande partie de l'année dernière. La croissance en Chine s'est stabilisée à un rythme assez soutenu. Autour de l'Asie en général, la croissance a été freinée par le ralentissement plus tôt en Chine et la faiblesse en Europe, mais encore une fois il ya des signes de stabilisation. Les prix des marchandises ont peu changé récemment, à des niveaux raisonnablement élevés.

Maintenant Avril :

La croissance mondiale devrait être un peu inférieur à la moyenne pour un temps, mais les risques à la baisse semblent être réduit. Alors que l'Europe reste en récession, les États-Unis connaissent une expansion modérée et la croissance en Chine s'est stabilisée à un rythme assez soutenu. Autour de l'Asie en général, la croissance a été freinée par le ralentissement plus tôt en Chine et la faiblesse en Europe, mais encore une fois il ya des signes de stabilisation. Les prix des marchandises ont quelque peu diminué récemment, mais sont encore à des niveaux historiquement élevés.

La grande différence est le risque de baisse sont passés de «amoindrie» à «réduire». OK, peut-être que ce n'est pas une grosse différence. Mais certainement en Avril le RBA est plus négative vers l'Europe, affirmant qu'il est dans une récession plutôt que dicton en Mars que les tensions financières y sont réduits à partir de cette époque l'an dernier. Le reste est essentiellement un copier-coller.

Ensuite, MARCHÉS FINANCIERS

Mars:

Sentiment sur les marchés financiers s'est nettement améliorée par rapport à la moyenne de l'année dernière. Les primes de risque ont diminué et les conditions de financement pour les institutions financières sont plus favorables. Taux d'intérêt à long terme auxquels font face les souverains très bien notés, dont l'Australie, restent à des niveaux exceptionnellement bas. conditions d'emprunt pour les grandes entreprises sont très attractives. Les prix des actions ont fortement augmenté à partir de leurs points faibles. Cependant, la tâche d'assainir les finances publiques et privées sur des trajectoires soutenables dans plusieurs grands pays est loin d'être complète. En conséquence, comme on le voit le plus récemment en Europe, les marchés financiers restent vulnérables aux reculs occasionnels.

Avril:

International, les conditions financières sont très accommodante. Les primes de risque sont des conditions étroites et de financement pour les institutions financières se sont améliorées. Taux d'intérêt à long terme auxquels font face les souverains très bien notés, dont l'Australie, restent à des niveaux exceptionnellement bas. conditions d'emprunt pour les grandes entreprises sont même très attractif. Les prix des actions sont sensiblement au-dessus de leurs points bas. Cependant, la tâche d'assainir les finances publiques et privées sur des trajectoires soutenables dans plusieurs grands pays est loin d'être complète. En conséquence, les marchés financiers restent vulnérables à des revers.

Décidément, ils vont vraiment dur sur la dette Gouvernement australien et comment il évince les prêts pour les entreprises. Oh, attends, désolé c'était dans la version fantastique de la déclaration écrite par l'équipe économique du Parti libéral. Notez l'aspect sur «souverains très bien notés», et notre dette historiquement bas. Comment bas?

Réel faible.

Ensuite, les conditions intérieures:

Mars:

En Australie, la plupart des indicateurs disponibles pour cette réunion indiquent que la croissance était proche de la tendance sur l'année 2012, grâce à une très forte augmentation des dépenses en immobilisations dans le secteur des ressources, tandis que d'autres secteurs ont connu des conditions plus faibles. Pour l'avenir, le pic de l'investissement de ressources est proche. Comme il le fait, il n'y aura plus de place pour d'autres domaines de la demande de se renforcer.

Avril:

En Australie, la croissance est proche de la tendance l'année 2012, a conduit à de très fortes augmentations des dépenses de capital dans le secteur des ressources, tandis que d'autres secteurs ont connu des conditions plus faibles. Pour l'avenir, le pic de l'investissement de ressources est rapprochait. Il y aura donc plus de place aux autres domaines de la demande de se renforcer.

Pas beaucoup de changement autre que le pic de ressources est désormais «à sa fin» plutôt que la fin du pic "approchant". Notons, "pic" ne signifie pas la fin de l'exploitation minière.

Sur les dépenses intérieures:

Mars:

Les indications actuelles, la croissance modérée dans les dépenses de consommation privée est en cours, mais un retour à la croissance très forte il ya quelques années, est peu probable. Les perspectives à terme pour les investissements en construction non résidentielle et l'investissement généralement en dehors du secteur de ressources est relativement modérée, bien que les données récentes suggèrent une certaine perspective d'une augmentation modeste lors de la prochaine année financière. investissement d'habitation semble augmenter lentement, avec une hausse des prix des logements et de rendements locatifs. Les exportations de ressources naturelles ont renforcé, bien que récente mauvais temps affecte certaines expéditions à l'heure actuelle. Les dépenses publiques, en revanche, devrait être limitée.

Avril:

Des informations récentes indiquent que la croissance modérée dans les dépenses de consommation privée est en cours, mais le retour à la très forte croissance d'il ya quelques années, est peu probable.Bien que les perspectives court terme pour les investissements en dehors du secteur des ressources est relativement modérée, une augmentation modeste est susceptible de commencer l'année prochaine. investissement d'habitation augmente lentement, avec la hausse des prix des logements et de rendements locatifs élevés. Les exportations de ressources naturelles se renforcent. Les dépenses publiques, en revanche, devrait être limitée.

Encore une fois guère de changement. À noter pour ceux qui savent pertinemment que les dépenses sous ce gouvernement est hors de contrôle: «Les dépenses publiques, en revanche, devrait être limitée".

INFLATION:

Mars:

L'inflation est conforme à l'objectif à moyen terme, à la fois avec l'IPC et des mesures sous-jacentes aux alentours 2 ¼ pour cent sur la dernière lecture. Pour l'avenir, avec le marché du travail assouplissant quelque peu et le chômage bordure supérieure, les conditions travaillent à contenir les pressions sur les coûts salariaux, comme l'a confirmé dans les données les plus récentes. En outre, les entreprises se concentrent sur la levée de l'efficacité dans des conditions de croissance modérée de la demande. Ces évolutions devraient permettre de maintenir une inflation faible, alors même que les effets sur les prix de l'appréciation du taux de change plus tôt décliner. L'évaluation de la Banque demeure que l'inflation sera compatible avec la cible au cours des deux prochaines années.

Avril:

L'inflation est conforme à l'objectif à moyen terme, à la fois avec l'IPC et des mesures sous-jacentes aux alentours 2 ¼ pour cent sur la dernière lecture. Les coûts du travail restent contenues et les entreprises se concentrent sur la levée de l'efficacité. Ces tendances devraient contribuer à maintenir une inflation faible, même si les effets sur les prix de l'appréciation du taux de change plus tôt décliner. L'évaluation de la Banque demeure pas moins que l'inflation sera compatible avec l'objectif d'ici un à deux ans

En Mars, il y avait une très légère inquiétude au sujet de la pression sur les coûts salariaux. En Avril est devient «coûts salariaux restent contenues". C'est comme regarder un jeu tragiquement beaucoup ignoré de Beckett, "En attendant salaires Breakout".

POLITIQUE MONÉTAIRE:

Mars:

En 2012, il ya eu un assouplissement significatif de la politique monétaire. Bien que l'impact de cette faudra encore plus de temps à se manifester, il ya des signes que les conditions plus faciles sont d'avoir certains des effets escomptés. D'autre part, le taux de change reste élevé qu'on aurait pu s'y attendre, étant donné la baisse observée des prix à l'exportation et la demande de crédit est faible, comme certains ménages et les entreprises continuent de rechercher des niveaux d'endettement inférieurs.

Avril:

Il ya un certain nombre d'indications que l'assouplissement substantiel de la politique monétaire au cours de la fin de 2011 et 2012 est d'avoir un effet expansionniste sur l'économie. On peut s'attendre à d'autres tels effets à émerger au fil du temps. D'autre part, le taux de change, qui a récemment augmenté, reste plus élevé que l'on aurait pu s'y attendre, étant donné la baisse observée des prix à l'exportation. La demande de crédit est également restée faible jusqu'ici, que certains ménages et les entreprises continuent de rechercher des niveaux d'endettement inférieurs.

Ce mois-ci la RBA est vraiment que chacun sache que l'assouplissement de la politique monétaire fonctionne - c'est à dire dans leur point de vue dans la mesure où plus d'assouplissement est nécessaire.Mais ils constatent aussi que les gens n'empruntent pas tous d'autant plus que ce qu'ils étaient avant l'assouplissement et que le taux de change reste élevé malgré l'assouplissement des prix des matières premières. À quelle hauteur?

Il est des moments comme cela, je tiens à rappeler la seule fois où j'ai eu un séjour en Amérique a été en Juin 2001.

CONCLUSION:

Mars:

De l'avis de la Commission est que l'inflation risque d'être conforme à l'objectif et à la croissance susceptible d'être un peu en dessous de la tendance au cours de la prochaine année, une orientation accommodante de la politique monétaire est appropriée. Les perspectives d'inflation, évaluée à l'heure actuelle, serait offrent des possibilités d'assouplir encore cette politique, qui devrait être nécessaire pour soutenir la demande. Lors de la réunion d'aujourd'hui, le Conseil a jugé qu'il était prudent de laisser le taux de trésorerie inchangé. Le Conseil continuera d'évaluer les perspectives et adapter les politiques au besoin pour favoriser une croissance durable dans les résultats de la demande et l'inflation compatibles avec la cible au fil du temps.

Avril:

De l'avis de la Commission est que l'inflation susceptible d'être cohérent avec la cible, et avec la croissance risque d'être un peu inférieure à la tendance au cours de la prochaine année, une orientation accommodante de la politique monétaire est appropriée. Les perspectives d'inflation, évaluée à l'heure actuelle, serait offrent des possibilités d'assouplir encore cette politique, qui devrait être nécessaire pour soutenir la demande. Lors de la réunion d'aujourd'hui, en tenant compte de la circulation de l'information récente et notant qu'il y avait eu un assouplissement considérable de la politique à la suite de décisions antérieures, le Conseil a estimé qu'il était prudent de laisser le taux de trésorerie inchangé. Le Conseil continuera d'évaluer les perspectives et adapter les politiques au besoin pour favoriser une croissance durable dans les résultats de la demande et l'inflation compatibles avec la cible au fil du temps.

La seule différence est l'ajout de ce à la déclaration d'aujourd'hui: «en tenant compte de la circulation de l'information récente et notant qu'il y avait eu un assouplissement considérable de la politique à la suite de décisions antérieures».

Dans l'ensemble la RBA peint une assez bonne image. Inflation stable, la croissance faisant OK, le salaire régulier, mais avec le dollar élevé. Il n'est pas étonnant qu'ils ne se déplacent pas, étant donné grand saut mois dernier du nombre d'emplois. Mais tout le monde étant donné s'attend à ce que doit être revu à la baisse, et peut-être conduire à une augmentation du taux de chômage (même si c'est moins que, compte tenu des modifications statistiques par l'ABS affecter plus le nombre de participants que les taux d'emploi et du chômage), il va être intéressant de voir si cela change leur attitude.

Sur la base de la déclaration d'aujourd'hui même si, j'en doute.